Đề thi, bài tập trắc nghiệm online Quản trị tài chính 1 – Đề 15

Vòng quay tổng tài sản là một chỉ số hiệu quả hoạt động, đo lường mức độ doanh nghiệp sử dụng tài sản của mình để tạo ra doanh thu. Tỷ số này càng cao, doanh nghiệp càng hiệu quả trong việc sử dụng tài sản.

Nguyên tắc thận trọng yêu cầu kế toán phải thận trọng, không lạc quan quá mức trong ghi nhận doanh thu và tài sản, nhưng phải sẵn sàng ghi nhận chi phí và nợ phải trả khi có dấu hiệu chắc chắn hoặc có khả năng xảy ra, nhằm đảm bảo báo cáo tài chính không phóng đại tình hình tài chính tốt đẹp hơn thực tế.

Chỉ số P/E so sánh giá cổ phiếu hiện tại với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS). Nó cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đồng lợi nhuận của công ty, phản ánh kỳ vọng tăng trưởng và định giá cổ phiếu.

Thời gian hoàn vốn là một tiêu chí đánh giá dự án đầu tư đơn giản, đo lường khoảng thời gian cần thiết để dòng tiền từ dự án tích lũy đủ để bù đắp vốn đầu tư ban đầu. Nó tập trung vào tính thanh khoản và tốc độ thu hồi vốn.

Quyết định đầu tư tập trung vào việc phân bổ vốn vào các tài sản dài hạn, nhằm tạo ra lợi nhuận trong tương lai. Các lựa chọn khác liên quan đến quyết định tài trợ (cơ cấu vốn), quản lý vốn lưu động (dòng tiền), và quyết định chính sách cổ tức.

Kế hoạch tài chính hướng tới tương lai, nhằm dự báo nhu cầu vốn, xác định nguồn vốn và lập kế hoạch sử dụng vốn một cách hiệu quả để đạt được các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp.

Rủi ro hệ thống, còn gọi là rủi ro thị trường, là loại rủi ro không thể đa dạng hóa được và ảnh hưởng đến tất cả các tài sản trên thị trường ở một mức độ nào đó. Ví dụ bao gồm rủi ro lãi suất, rủi ro lạm phát, và rủi ro suy thoái kinh tế.

Phân tích độ nhạy giúp xác định các yếu tố đầu vào quan trọng nhất của dự án và đo lường mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi trong các yếu tố này đến các chỉ tiêu tài chính của dự án, như NPV hoặc IRR. Điều này giúp nhận diện rủi ro và đưa ra quyết định đầu tư thận trọng hơn.

Trong môi trường lạm phát, chi phí tăng cao và giá trị tiền tệ giảm. Do đó, doanh nghiệp cần tập trung vào quản lý chi phí, tối ưu hóa vốn lưu động để duy trì khả năng thanh toán và hiệu quả hoạt động. Việc quản lý chặt chẽ chi phí và vốn lưu động trở nên quan trọng hơn để bảo vệ lợi nhuận và giá trị doanh nghiệp.

Chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu là một chỉ số cơ cấu vốn, cho biết mức độ doanh nghiệp sử dụng nợ vay so với vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hoạt động. Tỷ số này cao cho thấy doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính lớn, có thể làm tăng rủi ro tài chính.

Vốn lưu động là phần vốn được sử dụng cho các hoạt động ngắn hạn hàng ngày của doanh nghiệp. Nó được tính bằng tài sản ngắn hạn trừ đi nợ ngắn hạn, và phản ánh khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn và duy trì hoạt động liên tục.

Việc tăng tỷ lệ nợ có thể làm tăng ROE nếu doanh nghiệp sử dụng vốn vay hiệu quả hơn chi phí vay vốn. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng rủi ro tài chính. WACC có thể giảm ban đầu do chi phí nợ thấp hơn vốn chủ sở hữu và được khấu trừ thuế, nhưng có thể tăng lên nếu tỷ lệ nợ quá cao làm tăng chi phí vốn chủ sở hữu do rủi ro gia tăng.

Phương pháp DCF dựa trên nguyên tắc giá trị thời gian của tiền tệ, chiết khấu các dòng tiền tương lai về giá trị hiện tại để xác định giá trị nội tại của doanh nghiệp hoặc dự án đầu tư. Nó là công cụ quan trọng trong định giá và quyết định đầu tư dài hạn.

Rủi ro tín dụng là rủi ro người đi vay (khách hàng, đối tác) không thực hiện nghĩa vụ thanh toán nợ theo thỏa thuận. Đây là một loại rủi ro quan trọng trong quản lý vốn lưu động và hoạt động cho vay.

Rủi ro lãi suất là rủi ro giá trị tài sản thay đổi do biến động lãi suất. Trái phiếu và các công cụ nợ có giá trị nhạy cảm nhất với sự thay đổi lãi suất. Khi lãi suất tăng, giá trái phiếu thường giảm và ngược lại.

Quản lý hàng tồn kho hiệu quả cần cân bằng giữa việc đáp ứng nhu cầu khách hàng và giảm thiểu chi phí liên quan đến tồn kho, bao gồm chi phí lưu trữ, chi phí cơ hội của vốn bị ứ đọng, và rủi ro lỗi thời. Mục tiêu là duy trì mức tồn kho tối ưu, không quá cao cũng không quá thấp.

Chỉ số thanh toán hiện hành là một chỉ số thanh khoản, đo lường khả năng doanh nghiệp thanh toán các nghĩa vụ nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hiện có. Công thức tính là Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn.

Các quyết định tài chính chính bao gồm quyết định đầu tư (vào tài sản), quyết định tài trợ (cơ cấu vốn), và quyết định chính sách cổ tức. Quyết định tuyển dụng giám đốc điều hành là một quyết định quản lý nhân sự, không trực tiếp thuộc phạm vi quản trị tài chính.

Quản trị rủi ro tài chính không thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro, mà tập trung vào việc nhận diện, đánh giá mức độ rủi ro, và triển khai các biện pháp kiểm soát hoặc giảm thiểu rủi ro xuống mức có thể chấp nhận được, phù hợp với mục tiêu và khẩu vị rủi ro của doanh nghiệp.

Giá trái phiếu và lãi suất thị trường có mối quan hệ nghịch đảo. Khi lãi suất thị trường tăng, các trái phiếu mới phát hành sẽ có lợi suất cao hơn, làm giảm sức hấp dẫn của các trái phiếu cũ với lợi suất cố định thấp hơn, dẫn đến giá của chúng giảm xuống.

Đòn bẩy tài chính, thông qua việc sử dụng nợ vay, có thể khuếch đại cả lợi nhuận và rủi ro cho cổ đông. Khi doanh nghiệp có lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) cao, đòn bẩy tài chính có thể làm tăng ROE. Tuy nhiên, nó cũng làm tăng rủi ro tài chính do nghĩa vụ trả nợ cố định.

Quản lý dòng tiền hiệu quả là việc cân bằng giữa việc duy trì đủ tiền mặt để thanh toán các nghĩa vụ và chi phí hoạt động, đồng thời giảm thiểu lượng tiền mặt nhàn rỗi không sinh lời. Mục tiêu là tối ưu hóa lượng tiền mặt nắm giữ, không quá nhiều cũng không quá ít.

Hệ số Beta trong CAPM đo lường mức độ biến động của một tài sản (thường là cổ phiếu) so với biến động của thị trường chung. Beta thể hiện rủi ro hệ thống của tài sản, không thể đa dạng hóa được. Beta > 1 cho thấy tài sản rủi ro hơn thị trường, Beta < 1 ít rủi ro hơn, và Beta = 1 tương đương rủi ro thị trường.

Chính sách cổ tức quyết định việc phân phối lợi nhuận cho cổ đông hay giữ lại để tái đầu tư. Chính sách này có ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền của cổ đông và kỳ vọng về lợi nhuận tương lai, do đó ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và sự hài lòng của cổ đông.

NPV được coi là phương pháp thẩm định dự án ưu việt hơn vì nó trực tiếp đo lường giá trị gia tăng cho doanh nghiệp (mục tiêu chính của quản trị tài chính). IRR có thể đưa ra quyết định sai lệch khi so sánh các dự án loại trừ lẫn nhau hoặc khi dòng tiền không thông thường.

Mục tiêu chính của quản trị tài chính là tối đa hóa giá trị tài sản ròng của công ty, hay còn gọi là tối đa hóa giá trị cổ đông. Các mục tiêu khác như lợi nhuận ngắn hạn, doanh thu, hay sự hài lòng của nhân viên là thứ yếu và phục vụ cho mục tiêu chính này.

Một trong những ưu điểm chính của nợ vay là chi phí lãi vay được khấu trừ thuế, làm giảm chi phí vốn thực tế của doanh nghiệp. Điều này có thể làm tăng lợi nhuận sau thuế và giá trị doanh nghiệp.

IRR là tỷ suất chiết khấu mà tại đó NPV của dự án bằng 0. Nó đại diện cho tỷ suất sinh lời thực tế mà dự án dự kiến mang lại, và thường được so sánh với tỷ suất sinh lời yêu cầu để quyết định chấp nhận hay từ chối dự án.

Điểm hòa vốn là mức sản lượng hoặc doanh thu mà tại đó tổng doanh thu vừa đủ bù đắp tổng chi phí, không tạo ra lợi nhuận cũng không bị lỗ. Vượt qua điểm hòa vốn, doanh nghiệp bắt đầu có lợi nhuận.

Chi phí sử dụng vốn, đặc biệt là chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC), là tỷ suất chiết khấu thích hợp để sử dụng trong phương pháp DCF khi đánh giá các dự án đầu tư. Nó đại diện cho tỷ suất sinh lời tối thiểu mà doanh nghiệp cần đạt được để đáp ứng kỳ vọng của các nhà cung cấp vốn.