Đề thi, bài tập trắc nghiệm online Toán tài chính – Đề 13

Chi phí cố định (Fixed Costs) là các chi phí không thay đổi theo mức độ sản xuất hoặc doanh số bán hàng trong một phạm vi hoạt động nhất định (ví dụ: chi phí thuê nhà xưởng, lương nhân viên quản lý). Ngược lại, chi phí biến đổi (Variable Costs) là các chi phí thay đổi trực tiếp theo mức độ sản xuất hoặc doanh số bán hàng (ví dụ: chi phí nguyên vật liệu trực tiếp, chi phí nhân công trực tiếp).

Dòng tiền tự do (Free Cash Flow - FCF) là dòng tiền còn lại cho các nhà cung cấp vốn (cả chủ nợ và chủ sở hữu vốn cổ phần) sau khi doanh nghiệp đã thanh toán tất cả các chi phí hoạt động, chi phí đầu tư và duy trì hoạt động kinh doanh. FCF là một chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng sinh tiền và khả năng tạo ra giá trị của doanh nghiệp.

Bảng phân bổ trả nợ (Amortization Schedule) là một bảng liệt kê chi tiết từng khoản thanh toán định kỳ của một khoản vay. Đối với mỗi khoản thanh toán, bảng này phân tách rõ ràng phần tiền gốc được trả và phần tiền lãi phải trả, đồng thời thể hiện số dư nợ gốc còn lại sau mỗi kỳ thanh toán.

Tỷ số lợi nhuận gộp (Gross Profit Margin) đo lường khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp, trước khi trừ đi các chi phí hoạt động khác. Công thức tính là: Tỷ số lợi nhuận gộp = (Lợi nhuận gộp / Doanh thu thuần) * 100%. Lợi nhuận gộp được tính bằng Doanh thu thuần trừ đi Giá vốn hàng bán.

Phân tích độ nhạy (Sensitivity Analysis) là một kỹ thuật được sử dụng để xem xét sự thay đổi của một biến đầu ra (ví dụ: NPV) khi một hoặc nhiều biến đầu vào (ví dụ: doanh thu, chi phí) thay đổi. Nó giúp xác định các yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến kết quả dự án và đánh giá rủi ro.

Mô hình CAPM (Capital Asset Pricing Model) là một mô hình tài chính được sử dụng để tính toán tỷ suất sinh lời kỳ vọng của một tài sản rủi ro, thường là cổ phiếu. Mô hình này dựa trên ý tưởng rằng tỷ suất sinh lời kỳ vọng của một tài sản rủi ro phải bù đắp cho rủi ro hệ thống (beta) của tài sản đó và tỷ suất sinh lời phi rủi ro (ví dụ: lãi suất trái phiếu chính phủ).

Công thức tính Giá trị Hiện tại (PV) được suy ra từ công thức Giá trị Tương lai (FV). Để tìm PV, chúng ta cần chiết khấu giá trị tương lai về hiện tại bằng cách chia cho hệ số lãi kép (1 + r)^n, trong đó r là lãi suất chiết khấu và n là số kỳ.

Lãi suất thực tế là lãi suất danh nghĩa đã điều chỉnh theo lạm phát. Nó phản ánh lợi nhuận thực tế của một khoản đầu tư sau khi trừ đi tác động của lạm phát. Công thức gần đúng là: Lãi suất thực tế ≈ Lãi suất danh nghĩa - Tỷ lệ lạm phát.

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) là tỷ lệ chi phí vốn trung bình của một công ty, được tính bằng cách lấy trung bình gia quyền của chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí vốn vay, với trọng số là tỷ lệ vốn chủ sở hữu và vốn vay trong cơ cấu vốn của công ty. WACC thường được sử dụng làm lãi suất chiết khấu trong phân tích DCF và là tỷ suất sinh lời tối thiểu mà doanh nghiệp cần đạt được để tạo ra giá trị cho cổ đông.

Sự khác biệt chính giữa niên kim thông thường và niên kim đầu kỳ nằm ở thời điểm thanh toán. Trong niên kim thông thường, các khoản thanh toán được thực hiện vào cuối mỗi kỳ, còn trong niên kim đầu kỳ, các khoản thanh toán được thực hiện vào đầu mỗi kỳ.

Giá trị thời gian của tiền tệ (TVM) dựa trên nguyên tắc một đồng tiền hôm nay có giá trị hơn một đồng tiền trong tương lai vì nó có thể được đầu tư để sinh lời, tạo ra giá trị lớn hơn trong tương lai. Lạm phát cũng là một yếu tố làm giảm sức mua của tiền tệ theo thời gian, nhưng nguyên tắc cơ bản của TVM tập trung vào tiềm năng sinh lời.

Sử dụng công thức tính khoản thanh toán niên kim cho khoản vay: PMT = PV * [r(1+r)^n] / [(1+r)^n - 1], với PV = 300 triệu, r = 12%/12 = 1%/tháng, n = 5*12 = 60 tháng. Tính toán cho ra PMT ≈ 6.67 triệu đồng.

Công thức DuPont (DuPont Analysis) là một khung phân tích được sử dụng để mổ xẻ và hiểu rõ các yếu tố cấu thành nên tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của doanh nghiệp. Nó chia ROE thành ba thành phần chính: biên lợi nhuận (profit margin), vòng quay tổng tài sản (total asset turnover), và hệ số đòn bẩy tài chính (equity multiplier), giúp nhà phân tích đánh giá hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lời của doanh nghiệp một cách chi tiết hơn.

Đòn bẩy tài chính (Financial Leverage) là việc sử dụng nợ để tài trợ cho hoạt động kinh doanh. Khi doanh nghiệp sử dụng nợ hiệu quả (lợi nhuận từ vốn vay lớn hơn chi phí lãi vay), nó có thể khuếch đại lợi nhuận cho cổ đông, làm tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Tuy nhiên, đòn bẩy tài chính cũng làm tăng rủi ro tài chính.

Mục tiêu chính của quản lý vốn lưu động (Working Capital Management) là đảm bảo doanh nghiệp có đủ tài sản ngắn hạn (như tiền mặt, hàng tồn kho, khoản phải thu) để đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngắn hạn và duy trì hoạt động kinh doanh hàng ngày một cách trơn tru. Quản lý vốn lưu động hiệu quả giúp doanh nghiệp tránh được rủi ro thanh khoản.

Hệ số Beta (β) trong mô hình CAPM đo lường rủi ro hệ thống (hay còn gọi là rủi ro thị trường) của một cổ phiếu so với thị trường chung. Beta cho biết mức độ biến động giá của một cổ phiếu so với biến động của thị trường. Beta > 1 cho thấy cổ phiếu biến động mạnh hơn thị trường (rủi ro cao hơn), Beta < 1 cho thấy cổ phiếu biến động ít hơn thị trường (rủi ro thấp hơn), và Beta = 1 cho thấy cổ phiếu biến động tương đương thị trường.

Đa dạng hóa (Diversification) là chiến lược phân bổ vốn đầu tư vào nhiều loại tài sản khác nhau (ví dụ: cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản) để giảm thiểu rủi ro không hệ thống, là rủi ro đặc trưng của từng công ty hoặc ngành. Đa dạng hóa không thể loại bỏ rủi ro hệ thống (rủi ro thị trường) nhưng giúp giảm thiểu tổng rủi ro danh mục.

Giá trị tương lai (FV) = PV * (1 + r)^n = 100 * (1 + 0.08)^5 = 146.93 triệu đồng. Số tiền lãi nhận được = FV - PV = 146.93 - 100 = 46.93 triệu đồng.

Theo công thức FV = PV * (1 + r)^n, Giá trị Tương lai (FV) tỉ lệ thuận với Giá trị Hiện tại (PV), lãi suất (r) và thời gian đầu tư (n). Do đó, khi thời gian đầu tư (n) tăng lên (giữ các yếu tố khác không đổi), FV sẽ tăng.

Đối với niên kim thông thường (Ordinary Annuity), các khoản thanh toán được thực hiện vào cuối mỗi kỳ. Do đó, giá trị tương lai của niên kim thông thường được tính vào thời điểm cuối kỳ thanh toán niên kim cuối cùng, sau khi tất cả các khoản thanh toán và lãi kép đã được cộng dồn.

Chiết khấu dòng tiền (DCF) là phương pháp định giá dựa trên việc tính giá trị hiện tại của các dòng tiền dự kiến trong tương lai. Bằng cách chiết khấu các dòng tiền tương lai về hiện tại, DCF cho phép so sánh giá trị của các dự án đầu tư khác nhau và đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Toán tài chính có nhiều ứng dụng trong cuộc sống cá nhân, đặc biệt trong việc lập kế hoạch và quản lý tài chính cá nhân. Các khái niệm và công cụ của toán tài chính giúp cá nhân đưa ra các quyết định tài chính thông minh hơn, ví dụ như quyết định tiết kiệm, đầu tư, vay vốn, lập kế hoạch hưu trí, và quản lý nợ.

Phân tích hòa vốn (Break-Even Analysis) là một công cụ quản lý tài chính giúp doanh nghiệp xác định điểm hòa vốn, là mức sản lượng hoặc doanh thu mà tại đó tổng doanh thu vừa đủ bù đắp tổng chi phí (bao gồm cả chi phí cố định và chi phí biến đổi). Tại điểm hòa vốn, doanh nghiệp không bị lỗ cũng không có lãi.

Giá trị Hiện tại Ròng (NPV) được tính bằng cách lấy tổng giá trị hiện tại của tất cả dòng tiền vào của dự án (trong tương lai) trừ đi chi phí đầu tư ban đầu (dòng tiền ra ban đầu). NPV dương cho thấy dự án có khả năng sinh lời và ngược lại.

Rủi ro lãi suất (Interest Rate Risk) là rủi ro giá trị của một khoản đầu tư hoặc nghĩa vụ nợ sẽ thay đổi do sự biến động của lãi suất thị trường. Ví dụ, khi lãi suất tăng, giá trị trái phiếu thường giảm.

Tỷ số thanh toán hiện hành (Current Ratio) là một chỉ số thanh khoản đo lường khả năng của doanh nghiệp trong việc thanh toán các nghĩa vụ nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn của mình. Công thức tính là: Tỷ số thanh toán hiện hành = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn. Tỷ số này càng cao, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt.

Chính sách tín dụng thương mại (Credit Policy) của doanh nghiệp bao gồm nhiều yếu tố quan trọng để quản lý hiệu quả các khoản phải thu và bán chịu hàng hóa/dịch vụ. Các yếu tố chính bao gồm: tiêu chuẩn tín dụng (đánh giá khả năng thanh toán của khách hàng), điều khoản tín dụng (thời hạn thanh toán, chiết khấu thanh toán sớm), chính sách thu tiền (quy trình thu hồi nợ), và chính sách chiết khấu thanh toán sớm (khuyến khích khách hàng thanh toán sớm).

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) là lãi suất chiết khấu mà tại đó Giá trị Hiện tại Ròng (NPV) của dự án đầu tư bằng không. IRR là một chỉ số đo lường hiệu quả sinh lời của dự án, và thường được so sánh với chi phí vốn để đưa ra quyết định đầu tư.

Thời gian hoàn vốn (Payback Period) là khoảng thời gian cần thiết để dòng tiền từ dự án (thường là dòng tiền vào ròng) tích lũy đủ để bù đắp chi phí đầu tư ban đầu. Nó là một thước đo đơn giản về rủi ro thanh khoản của dự án.

Chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt-to-Equity Ratio) là một chỉ số đo lường mức độ sử dụng nợ so với vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp. Công thức tính là: Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu. Tỷ số này càng cao, doanh nghiệp càng sử dụng nhiều đòn bẩy tài chính và có rủi ro tài chính cao hơn.