Đề thi, bài tập trắc nghiệm online Phân tích tài chính doanh nghiệp – Đề 11

Điểm hòa vốn (Break-even point) là mức sản lượng hoặc doanh thu mà tại đó tổng doanh thu vừa đủ bù đắp tổng chi phí (bao gồm cả chi phí cố định và chi phí biến đổi), khiến cho lợi nhuận bằng không. Vượt qua điểm hòa vốn, doanh nghiệp bắt đầu có lãi.

Bảng cân đối kế toán (hay Bảng tình hình tài chính) là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình tài sản, nguồn vốn và kết cấu tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định.

Chỉ số thanh toán nhanh (Quick Ratio) là một thước đo thanh khoản chặt chẽ hơn chỉ số thanh toán hiện hành vì nó loại trừ hàng tồn kho và các tài sản kém thanh khoản khác (như trả trước ngắn hạn) khỏi tài sản ngắn hạn, do hàng tồn kho có thể không dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt trong ngắn hạn.

Phân tích độ nhạy (Sensitivity analysis) là kỹ thuật được sử dụng để đánh giá mức độ ảnh hưởng của sự thay đổi của một hoặc một số biến số đầu vào (ví dụ: doanh thu, chi phí, lãi suất) đến một biến số đầu ra quan trọng (ví dụ: lợi nhuận, NPV). Nó giúp xác định các yếu tố rủi ro chính và mức độ nhạy cảm của kết quả phân tích với các giả định đầu vào.

Báo cáo tài chính hợp nhất được lập cho tập đoàn kinh tế, bao gồm công ty mẹ và các công ty con. Khi phân tích một tập đoàn có nhiều công ty con, việc sử dụng báo cáo tài chính hợp nhất là rất quan trọng để có cái nhìn tổng quan về tình hình tài chính và kết quả hoạt động của toàn bộ tập đoàn, thay vì chỉ xem xét từng công ty con riêng lẻ.

So sánh các chỉ số tài chính của doanh nghiệp với trung bình ngành giúp đánh giá vị thế tương đối của doanh nghiệp trong ngành. Nó cho biết doanh nghiệp hoạt động tốt hơn, tương đương hay kém hơn so với các đối thủ cạnh tranh về mặt tài chính và hiệu quả hoạt động.

Phân tích Dupont phân tách ROE (Return on Equity) thành ba thành phần chính: Biên lợi nhuận ròng (Net Profit Margin), Vòng quay tổng tài sản (Total Asset Turnover), và Đòn bẩy tài chính (Equity Multiplier). Phân tích này giúp xác định các yếu tố chính ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu.

Trong phân tích tín dụng, chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt-to-Equity Ratio) và các chỉ số liên quan đến khả năng trả lãi vay (ví dụ: Tỷ số khả năng thanh toán lãi vay - Interest Coverage Ratio) thường được sử dụng để đánh giá khả năng trả nợ dài hạn của doanh nghiệp. Các chỉ số thanh toán hiện hành và nhanh tập trung vào khả năng trả nợ ngắn hạn.

Chỉ số thanh toán hiện hành (Current Ratio) đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp bằng tài sản ngắn hạn. Công thức tính là Tài sản ngắn hạn chia cho Nợ ngắn hạn.

Phân tích xu hướng (Trend Analysis) là phương pháp so sánh các chỉ số tài chính của doanh nghiệp trong nhiều kỳ kế toán liên tiếp (ví dụ: 3-5 năm) để nhận diện xu hướng biến động và đánh giá sự thay đổi hiệu quả hoạt động và tình hình tài chính theo thời gian.

Khi doanh nghiệp tăng đòn bẩy tài chính (tăng nợ vay), nếu ROA không đổi, thì ROE thường sẽ tăng. Điều này là do vốn chủ sở hữu giảm (tỷ lệ so với tổng tài sản), trong khi lợi nhuận (tử số của ROE) có thể không giảm tương ứng, dẫn đến ROE cao hơn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng đòn bẩy tài chính cũng làm tăng rủi ro tài chính.

Khấu hao là một chi phí không bằng tiền, làm giảm lợi nhuận kế toán nhưng không thực sự làm giảm tiền mặt. Trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ gián tiếp, khấu hao được cộng trở lại vào lợi nhuận sau thuế để điều chỉnh và tính toán dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.

ROCE (Return on Capital Employed) thường được ưu tiên hơn ROE (Return on Equity) khi so sánh khả năng sinh lời giữa các doanh nghiệp có cấu trúc vốn khác nhau. ROCE đo lường lợi nhuận tạo ra từ tổng vốn sử dụng (bao gồm cả vốn chủ sở hữu và nợ vay), loại bỏ ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính, giúp so sánh hiệu quả hoạt động thuần túy hơn.

Thuyết minh báo cáo tài chính là một phần không thể tách rời của báo cáo tài chính. Nó cung cấp thông tin chi tiết và giải thích bổ sung cho các số liệu và thông tin được trình bày trên Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu. Thuyết minh giúp người đọc hiểu rõ hơn về tình hình tài chính và hoạt động của doanh nghiệp.

Lợi nhuận ròng được tính theo cơ sở dồn tích, trong khi dòng tiền phản ánh tiền mặt thực tế. Lợi nhuận ròng tăng nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm có thể xảy ra khi lợi nhuận tăng chủ yếu do doanh thu ghi nhận trên sổ sách nhưng chưa thu được tiền (tăng khoản phải thu) hoặc do tăng hàng tồn kho (mua hàng nhiều hơn bán). Điều này cho thấy chất lượng lợi nhuận có thể không cao và doanh nghiệp có thể gặp vấn đề về thanh khoản trong ngắn hạn.

Trong môi trường lạm phát cao, giá vốn hàng bán sẽ tăng lên nhanh hơn so với doanh thu (nếu giá bán không được điều chỉnh kịp thời). Tuy nhiên, giá trị hàng tồn kho cuối kỳ (tính theo giá gốc) có thể không tăng tương ứng. Doanh thu (tính theo giá hiện hành) có thể tăng do lạm phát. Công thức tính vòng quay hàng tồn kho là Giá vốn hàng bán/Hàng tồn kho bình quân. Nếu giá vốn hàng bán tăng nhanh hơn so với hàng tồn kho bình quân, vòng quay hàng tồn kho có thể tăng lên, nhưng điều này không nhất thiết phản ánh hiệu quả quản lý hàng tồn kho tốt hơn, mà có thể là do ảnh hưởng của lạm phát.

Gian lận báo cáo tài chính là hành vi cố ý làm sai lệch thông tin tài chính nhằm mục đích cá nhân hoặc tổ chức. Khi bị phát hiện, gian lận có thể dẫn đến mất niềm tin nghiêm trọng từ nhà đầu tư, giảm giá cổ phiếu, bị phạt tiền lớn, thậm chí dẫn đến phá sản và truy tố hình sự.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ theo phương pháp gián tiếp bắt đầu bằng việc điều chỉnh lợi nhuận sau thuế (từ Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) để loại bỏ các khoản mục không bằng tiền và ảnh hưởng của các thay đổi trong vốn lưu động, nhằm xác định dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh.

Phân tích báo cáo tài chính nhằm cung cấp thông tin quan trọng, giúp các bên liên quan (nhà đầu tư, chủ nợ, nhà quản lý...) đưa ra các quyết định kinh tế sáng suốt về doanh nghiệp, như đầu tư, cho vay, quản lý hoạt động...

Phân tích tỷ số tài chính dựa trên dữ liệu báo cáo tài chính đã công bố, là dữ liệu quá khứ. Do đó, nó có thể không phản ánh đầy đủ tình hình hiện tại hoặc tương lai của doanh nghiệp, đặc biệt trong môi trường kinh doanh thay đổi nhanh chóng. Ngoài ra, các yếu tố định tính và bối cảnh ngành cũng cần được xem xét.

Dòng tiền tự do (Free Cash Flow - FCF) là dòng tiền mà doanh nghiệp tạo ra sau khi đã trang trải các chi phí hoạt động và đầu tư cần thiết để duy trì và phát triển hoạt động kinh doanh. FCF là thước đo quan trọng về khả năng tạo tiền mặt thực tế của doanh nghiệp và thường được sử dụng trong định giá doanh nghiệp.

Chỉ số số ngày phải thu bình quân (Average Collection Period) đo lường thời gian trung bình doanh nghiệp cần để thu hồi tiền từ các khoản phải thu. Chỉ số này tăng lên có thể cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc thu hồi nợ, chính sách tín dụng có thể quá lỏng lẻo hoặc khách hàng thanh toán chậm trễ hơn.

Mặc dù các con số tuyệt đối (ví dụ: doanh thu, lợi nhuận) cung cấp thông tin về quy mô, nhưng việc xem xét các tỷ số tài chính và xu hướng biến động qua thời gian quan trọng hơn trong phân tích báo cáo tài chính. Tỷ số và xu hướng giúp đánh giá hiệu quả hoạt động, rủi ro tài chính, và so sánh với các doanh nghiệp khác hoặc trung bình ngành, cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ tập trung vào việc trình bày dòng tiền vào và dòng tiền ra của doanh nghiệp trong kỳ, phân loại theo hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính. Mục đích chính KHÔNG phải là cung cấp thông tin về lợi nhuận và hiệu quả hoạt động kinh doanh (đây là mục đích của Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh). Tuy nhiên, Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có thể hỗ trợ đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính.

Chỉ số vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover Ratio) đo lường số lần hàng tồn kho được bán ra và thay thế trong một khoảng thời gian nhất định (thường là năm). Chỉ số này cao thường cho thấy doanh nghiệp quản lý hàng tồn kho hiệu quả và hàng hóa bán chạy.

Hệ số Beta (β) là một thước đo rủi ro hệ thống của một cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư so với thị trường chung. Beta đo lường mức độ biến động giá của cổ phiếu so với biến động của thị trường. Beta > 1 cho thấy cổ phiếu biến động mạnh hơn thị trường, Beta < 1 cho thấy biến động ít hơn.

Biên lợi nhuận gộp (Gross Profit Margin) đo lường tỷ lệ phần trăm lợi nhuận gộp (Doanh thu thuần - Giá vốn hàng bán) so với doanh thu thuần. Nó phản ánh khả năng sinh lời trực tiếp từ hoạt động kinh doanh cốt lõi, trước khi trừ các chi phí hoạt động, chi phí tài chính và thuế.

Vòng quay vốn lưu động (Working Capital Turnover) đo lường hiệu quả doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động để tạo ra doanh thu. Tăng hiệu quả quản lý các khoản phải thu (thu tiền nhanh hơn), phải trả (kéo dài thời gian thanh toán), và hàng tồn kho (bán hàng nhanh hơn) sẽ làm giảm nhu cầu vốn lưu động, từ đó tăng vòng quay vốn lưu động.

Chỉ số vòng quay tổng tài sản (Total Asset Turnover) đo lường hiệu quả doanh nghiệp sử dụng tổng tài sản để tạo ra doanh thu. Chỉ số này cao cho thấy doanh nghiệp tạo ra doanh thu lớn hơn trên mỗi đơn vị tài sản, thể hiện hiệu quả sử dụng tài sản.

Chỉ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt-to-Equity Ratio) đo lường mức độ doanh nghiệp sử dụng nợ vay so với vốn chủ sở hữu để tài trợ cho hoạt động. Chỉ số này cao cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nợ vay, có thể tiềm ẩn rủi ro tài chính cao hơn.