Đề thi, bài tập trắc nghiệm online Quản trị tài chính quốc tế – Đề 11

Netting (bù trừ) là kỹ thuật quản lý dòng tiền nội bộ trong tập đoàn đa quốc gia, giúp giảm thiểu chi phí giao dịch và đơn giản hóa quy trình thanh toán bằng cách bù trừ các khoản phải thu và phải trả giữa các đơn vị thành viên.

Tỷ giá hối đoái danh nghĩa là tỷ giá được niêm yết và giao dịch trên thị trường ngoại hối, thể hiện giá trị trao đổi trực tiếp giữa hai đồng tiền mà chưa tính đến yếu tố lạm phát hay sức mua.

Thâm hụt ngân sách chính phủ kéo dài có thể dẫn đến tăng cung tiền, gây áp lực lạm phát và làm giảm giá trị đồng tiền. Để duy trì sức cạnh tranh xuất khẩu hoặc giải quyết các vấn đề kinh tế khác, chính phủ có thể chủ động phá giá tiền tệ.

Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ là một công cụ phái sinh phổ biến, cho phép doanh nghiệp cố định tỷ giá hối đoái cho một giao dịch trong tương lai, giúp phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá.

Tỷ lệ nợ nước ngoài trên GDP là một chỉ số quan trọng để đánh giá khả năng thanh toán nợ nước ngoài của một quốc gia. Tỷ lệ này cho thấy gánh nặng nợ nước ngoài so với quy mô nền kinh tế của quốc gia đó. Tỷ lệ càng cao, khả năng quốc gia gặp khó khăn trong việc trả nợ càng lớn.

Khu ngoại quan (free trade zone) được thiết lập với mục tiêu chính là thu hút đầu tư nước ngoài, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động sản xuất, gia công, lắp ráp hàng hóa xuất khẩu. Các ưu đãi về thuế quan, thủ tục hải quan đơn giản hóa giúp giảm chi phí và tăng tính cạnh tranh cho doanh nghiệp hoạt động trong khu vực này.

Quyền chọn ngoại tệ (currency option) cho phép người mua quyền có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, mua (quyền chọn mua - call option) hoặc bán (quyền chọn bán - put option) một lượng ngoại tệ nhất định theo một tỷ giá xác định trước (giá thực hiện) vào hoặc trước một ngày đáo hạn. Đây là điểm khác biệt chính so với hợp đồng kỳ hạn và tương lai, vốn có nghĩa vụ thực hiện giao dịch.

Ngang giá lãi suất (IRP) cho thấy rằng chênh lệch lãi suất giữa hai quốc gia sẽ được cân bằng bởi sự khác biệt giữa tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn. Điều này ngăn chặn cơ hội kinh doanh chênh lệch lãi suất có rủi ro.

Rủi ro chính trị liên quan đến các hành động hoặc sự kiện chính trị có thể ảnh hưởng tiêu cực đến dự án đầu tư. Rủi ro biến động tỷ giá hối đoái là rủi ro tài chính, mặc dù có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị, nhưng bản chất của nó là biến động thị trường tiền tệ, không phải rủi ro chính trị trực tiếp.

Rủi ro giao dịch xuất hiện khi có sự biến động tỷ giá hối đoái giữa thời điểm giao dịch được thực hiện và thời điểm thanh toán, ảnh hưởng đến giá trị quy đổi của dòng tiền từ giao dịch đó.

Khi dòng vốn đầu tư nước ngoài vào một quốc gia tăng lên, nhu cầu về đồng nội tệ tăng cao để thực hiện các giao dịch đầu tư. Điều này tạo áp lực tăng giá cho đồng nội tệ trên thị trường ngoại hối theo quy luật cung cầu.

Màu sắc quốc kỳ không liên quan đến các yếu tố rủi ro kinh tế, chính trị hay xã hội của một quốc gia. Các yếu tố còn lại (môi trường chính trị, kinh tế vĩ mô, văn hóa) đều là những khía cạnh quan trọng cần xem xét khi đánh giá rủi ro quốc gia trước khi thực hiện đầu tư trực tiếp nước ngoài.

Mục tiêu cốt lõi của quản trị tài chính quốc tế là tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, xem xét các yếu tố đặc thù của môi trường kinh doanh toàn cầu như rủi ro tỷ giá, khác biệt về luật pháp, và cơ hội đầu tư quốc tế.

Lý thuyết sức mua tương đương (PPP) cho rằng trong dài hạn, tỷ giá hối đoái sẽ điều chỉnh để giá cả của một giỏ hàng hóa và dịch vụ tương đương nhau ở các quốc gia khác nhau khi quy đổi về cùng một đồng tiền. PPP dựa trên nguyên tắc 'một giá' (law of one price) và cho rằng sự khác biệt về lạm phát giữa các quốc gia là yếu tố chính quyết định biến động tỷ giá dài hạn.

Cán cân thanh toán quốc tế (BOP) ghi lại tất cả giao dịch kinh tế giữa một quốc gia và phần còn lại của thế giới trong một thời kỳ nhất định. Nó bao gồm cán cân vãng lai, cán cân vốn và tài chính, và cán cân dự trữ. Cán cân ngân sách chính phủ là một khái niệm tài chính công, không thuộc BOP.

Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán là một công cụ phái sinh tài chính được sử dụng để đầu tư hoặc phòng ngừa rủi ro biến động thị trường chứng khoán nói chung, không liên quan trực tiếp đến tài trợ thương mại quốc tế. Các công cụ còn lại (L/C, bảo lãnh ngân hàng, chiết khấu hối phiếu) đều là các phương tiện tài trợ và đảm bảo thanh toán trong thương mại quốc tế.

Phương pháp lợi nhuận ròng giao dịch (TNMM) thường bị kiểm soát chặt chẽ hơn vì nó dựa trên so sánh lợi nhuận ròng của các giao dịch liên kết với lợi nhuận ròng của các giao dịch độc lập tương tự. Tính chủ quan trong việc lựa chọn các giao dịch so sánh và xác định tỷ suất lợi nhuận chuẩn khiến TNMM dễ bị lạm dụng để chuyển lợi nhuận, do đó cần kiểm soát chặt chẽ từ cơ quan thuế.

Thị trường Eurobond thường cung cấp nguồn vốn với lãi suất cạnh tranh hơn do tính thanh khoản cao và sự tham gia của nhiều nhà đầu tư quốc tế. Đối với doanh nghiệp uy tín, phát hành Eurobond có thể là lựa chọn chi phí vốn thấp nhất so với các nguồn khác.

Thư tín dụng (L/C) là phương thức thanh toán quốc tế an toàn, đặc biệt trong trường hợp người mua và người bán chưa có quan hệ tin tưởng lâu dài. Ngân hàng phát hành L/C (thường là ngân hàng của người mua) cam kết thanh toán cho người bán khi người bán xuất trình bộ chứng từ thanh toán phù hợp với các điều khoản và điều kiện của L/C, đảm bảo quyền lợi cho cả hai bên.

Chiến lược 'lead and lag' (điều chỉnh thời gian thanh toán) là việc doanh nghiệp chủ động đẩy nhanh (lead) hoặc trì hoãn (lag) các khoản thanh toán nội bộ giữa các công ty con hoặc với đối tác thương mại quốc tế để hưởng lợi từ dự đoán về biến động tỷ giá hối đoái hoặc lãi suất. Ví dụ, nếu dự đoán đồng tiền thanh toán sẽ mạnh lên, doanh nghiệp có thể trì hoãn thanh toán (lag) để trả ít hơn khi quy đổi về đồng tiền của mình.

Màu sắc logo doanh nghiệp không có bất kỳ mối liên hệ nào với các yếu tố kinh tế vĩ mô hoặc chính sách có thể ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Các yếu tố còn lại (lãi suất, lạm phát, chính sách thương mại) đều là những yếu tố quan trọng.

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là hình thức đầu tư mà nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào quản lý và điều hành doanh nghiệp ở nước sở tại. Đầu tư vào trái phiếu chính phủ nước ngoài là đầu tư gián tiếp (portfolio investment), không mang lại quyền kiểm soát hoặc tham gia quản lý doanh nghiệp.

Rủi ro chuyển đổi (translation exposure) phát sinh khi doanh nghiệp đa quốc gia phải chuyển đổi báo cáo tài chính của các công ty con ở nước ngoài (lập bằng ngoại tệ) về đồng tiền báo cáo của công ty mẹ. Biến động tỷ giá hối đoái giữa kỳ có thể làm thay đổi giá trị quy đổi của tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của công ty con, ảnh hưởng đến báo cáo tài chính hợp nhất.

Khi một quốc gia áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định, ngân hàng trung ương phải can thiệp để duy trì tỷ giá mục tiêu, điều này hạn chế khả năng sử dụng chính sách tiền tệ để ứng phó với các cú sốc kinh tế trong nước hoặc theo đuổi các mục tiêu kinh tế vĩ mô khác như kiểm soát lạm phát hoặc kích thích tăng trưởng.

Quản lý tiền mặt tập trung (centralized cash management) giúp tập đoàn đa quốc gia tập hợp tiền mặt dư thừa từ các công ty con về một trung tâm, từ đó có thể sử dụng nguồn vốn nội bộ này để tài trợ cho các nhu cầu vốn của các đơn vị khác hoặc đầu tư ngắn hạn, tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn và giảm sự phụ thuộc vào nguồn vốn vay bên ngoài, giảm chi phí lãi vay.

Rủi ro kinh tế là loại rủi ro mang tính chiến lược và dài hạn, xuất phát từ những thay đổi bất ngờ của tỷ giá hối đoái có thể tác động đến khả năng cạnh tranh, doanh thu và chi phí của doanh nghiệp, ảnh hưởng đến toàn bộ giá trị doanh nghiệp trong dài hạn, không chỉ các giao dịch cụ thể.

Chiến lược 'matching' (cân bằng) là việc doanh nghiệp cố gắng tạo ra sự cân đối giữa tài sản và nợ phải trả bằng cùng một loại ngoại tệ. Khi đó, biến động tỷ giá sẽ có tác động tương đương lên cả tài sản và nợ, giảm thiểu rủi ro tỷ giá ròng.

Rủi ro quốc gia (country risk) là rủi ro vĩ mô, xuất phát từ môi trường kinh tế, chính trị, xã hội của một quốc gia có thể ảnh hưởng đến khả năng và ý chí trả nợ của các chủ thể kinh tế trong nước. Nó bao gồm cả các yếu tố như rủi ro chính trị, rủi ro kinh tế vĩ mô, và rủi ro chuyển đổi ngoại tệ.

Theo lý thuyết ngang giá lãi suất, khi lãi suất ở Eurozone tăng lên so với Mỹ, đồng Euro sẽ trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư. Để duy trì trạng thái cân bằng, tỷ giá EUR/USD giao ngay phải tăng lên (Euro mạnh lên) để bù đắp cho lợi thế lãi suất, ngăn chặn cơ hội kinh doanh chênh lệch lãi suất.

Thị trường chứng khoán quốc tế thường có quy mô lớn hơn và thu hút nhiều nhà đầu tư trên toàn cầu so với thị trường trong nước. Việc niêm yết cổ phiếu trên các sàn quốc tế giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn rộng lớn hơn, đa dạng hóa cơ sở nhà đầu tư và nâng cao uy tín trên thị trường quốc tế.